שי ממן

יועץ, לא נביא

שי ממן
נכון שאף אחד לא יודע מה יקרה בשוק – אבל זה לא אומר שלא צריך לתכנן את תיק ההשקעות

נכון שאף אחד לא יודע מה יקרה בשוק – אבל זה לא אומר שלא צריך לתכנן את תיק ההשקעות
“אף אחד לא יודע מה יהיה, אז מה הטעם בייעוץ?” במהלך השנים נתקלתי לא אחת בטענה הזאת, בדרך כלל בליווי הטיעון המנצח, לפיו אפילו גדולי המשקיעים לא צפו את המשבר האחרון.
בעוד אני כמובן מסכים עם החלק הראשון של הטענה – ברור שאף אחד לא יודע מה יילד יום, וכפי שאומר הפתגם הידוע “הנבואה ניתנה לשוטים”. אבל על המסקנה אני חולק. כמו בהרבה מקצועות ותפקידים אחרים, יועץ ההשקעות עובד בעולם של חוסר ודאות, אבל זה לא אומר שאין טעם בייעוץ.
אז איך בכל זאת עובד היועץ – ומהו הערך המוסף שלו?
. מקצועויות: כמו שלא ניתן לרופא מומחה ללא השכלה מתאימה לטפל בגופנו, גם ייעוץ השקעות הוא מקצוע הדורש תעודה מהרשות לניירות ערך.

יועץ ההשקעות עובר מסלול הכשרה ארוך, הכולל לימודים אקדמיים ומקצועיים במגוון נושאים הקשורים לשוק ההון, כמו מימון, חשבונאות, סטטיסטיקה, אתיקה ובניית תיקי השקעות.

בנוסף יועץ ההשקעות בבנק לאומי  עובר תקופת הכשרה מעשית ארוכה הכוללת ישיבה עם מאמן השקעות ולמידת המקצוע בליווי קורס יועץ השקעות בכיר ולבסוף עובר מבחנים תאורטים של הרשות ומבחנים מעשיים בבנק.

 2. כלי עבודה: כמו לכל בעל מקצוע, גם ליועץ ההשקעות יש כלי עבודה יומיומיים.

מעבר לעדכונים שוטפים מהעתונות הכלכלית ומהאתרים בארץ ובחו”ל, יועץ ההשקעות חשוף לחומר מקצועי המתקבל ממחלקת האנליזה של הבנק ומגופי השקעות אחרים, המיועד לעיני היועצים בלבד.

היועץ “יושב על השוק” כל היום, ולכן הוא מעודכן במתרחש בשווקים ובכלכלה העולמית בזמן אמת.

אתר לאומיטרייד, אגב, הוא כלי נהדר למבקשים לדלות מידע על ניירות ערך מהארץ ומחו”ל ולקבלת   ניתוחים והמלצות אנליסטים.

3. ניסיון: במהלך עבודתו צובר יועץ ההשקעות ניסיון רב, נחשף למצבי שוק משתנים, ולמד עם הזמן כיצד להגיב למצבים השונים. שוק ההון הוא שוק דינאמי מאוד, והיועץ – מתוקף ניסיונו ובעזרת הכלים שעומדים לרשותו – יודע להגיב נכון ובצורה רציונלית למצבי השוק המשתנים.

4. חוסר מעורבות: היועץ אינו מעורב רגשית בתיק, ולכן יכול לשאת עצות ממקום מושכל ולנטרל עבור הלקוח את הרגש המלווה לפעולה.

לסיכום אתן דוגמה קטנה כיצד יועץ מקבל החלטה.

ניקח את נושא האינפלציה החזויה. אף אחד לא יודע בוודאות מה תהיה האינפלציה בשנה הקרובה.

היועץ למד ממספר מקורות. בראש ובראשונה מההערכה הרשמית  של הכלכלן הראשי של בנק לאומי ולאחר מכן גם מהערכות אחרות בשוק על האינפלציה החזויה.

היועץ מסנן את המידע שנראה לו כלא סביר ומגבש דעה, נאמר שהאינפלציה החזויה היא 2.5% שנתי.

תחת הנחה זו יחליט היועץ כיצד לחלק את תיק ההשקעות בין אגרות החוב צמודות לאינפלציה לאלו שאינן צמודות. פיזור בין אג”ח צמודות ללא צמודות מייצר יציבות בתיק ההשקעות, כך שאם האינפלציה תהיה נמוכה מהצפוי, אגרות החוב הלא צמודות “יחפו” על ביצועי הצמודות ולהפך.

בהחלט יכול להיות שלאור התרחשויות כאלו ואחרות ישתנו ההערכות, ונזדקק לבצע התאמות בתיק ההשקעות. אבל אם התיק נבנה מלכתחילה מתוך חשיבה, בפיזור רחב, כל מה שנדרש מפעם לפעם הן התאמות קלות בין האפיקים השונים.

אז נכון, אף אחד לא באמת יודע מה צופן בחובו העתיד – אבל זה לא אומר שלא צריך לתכנן.

לשאלות ותגובות אני עומד לרשותכם.

תגובות הקוראים (20)

  1. שירה

    שלום שי,

    קראתי את מילותיך וחשתי כאילו פורט אתה על מיתרי ליבי, כן ממש ככה…..פורט…..
    תוך כדי קריאה התנגנה באוזני שיריה של שרל’ה שרון…איזה כיף, יועץ שמילותיו מתחברות לשרל’ה ממש כמו ששמים את ה Pink Floyd על עליסה בארץ הפלאות….
    ותראה איזה יופי מפרגנים כל החברים מבתי ההשקעות ומסכימים עם כל מילה….כאלה חמודים….אנשים טובים….
    יאללה צביקה – כתבתי מספיק….

    הגב
  2. אסי זיו

    יועץ סופר מקצועי שהבין את כללי המשחק!!!

    הגב
  3. שרי אמנו

    שייקה, אהבתי. אני מסכימה איתך לחלוטין והלוואי שלקוחות יפנימו שאין מדובר במדע מדוייק בשוק ההון והחלטות מתקבלות על בסיס נתונים והערכות שיש בידנו היום.

    הגב
  4. שי מזרחי

    שי ידידי
    כל הכבוד. גם ובעיקר בתקופה הנוכחית לתכנון התיק יש משמעות קריטית
    בהצלחה

    שי מזרחי – הראל

    הגב
  5. דני ס

    שי ידידי כל הכבוד על המאמר. כל מילה בסלע.

    הגב
  6. אמיר

    סקירה מעניינת כל הכבוד

    הגב
  7. שי פסגות

    כתבה סוםר מיקצועית שמחווה נכון את הלך הרוח של הלקוחות. מהכרות אישית עם היועץ מדובר ביועץ מקצועי מהדרגה הראשונה

    הגב
  8. מאיר רבינוביץ

    ענייני ובמקום.

    צרכיו של הלקוח/ה בשילוב מעטפת ייעוץ מיקצועית כפי שתארת היא מתכון נכון.

    מאיר רבינוביץ

    הגב
  9. לי.פסגות

    ישר כוח!
    עושה רושם שנתת מענה לשאלות הלקוחות שמסתובבים עם סימני שאלה רבים בימים אלה

    הגב
  10. לי.פסגות

    ישר כוח !
    עושה רושם שנתת מענה להרבה לקוחות שמסתובבים עם סימני שאלה בתקופה הנוכחית

    הגב
  11. עופר

    כל כך נכון!!!
    אהבתי…

    הגב
  12. ליאור

    כתבה מאד מעניינת, נהנתי מאד לקרוא .

    הגב
  13. הדס

    רואים שהכותב יודע על מה הוא מדבר, ומדובר ביועץ מקצועי שאכפת לו מהלקוח. בשוק קשה כזה היה קל ליועץ להגיד “אני לא מביע דעה.. אני עושה מה שאומרים לי,ע”מ שלא “אחטוף בראש” מהלקוח”, ולקורא את המסירות של היועץ למקצוע בכתבה הזו עושה פשוט טוב על הלב בתור לקוחה… כן ירבו!

    הגב
  14. זיו מוסקוביץ

    כיף לקרוא את הטורים שלך. אנחנו עושים עבודה קשה ומורכבת וחשוב להסביר את היסודות שלה

    הגב
  15. mipa

    לא קולעים: גם השנה האנליסטים מפספסים – ובגדול

    סיטי המליץ על לאומי – והמניה נפלה 20% ■ ברקליס שלח את המשקיעים לקנות את מניית פרטנר – והיא נחתכה ב-52% ■ יניב חברון מאקסלנס זיהה הזדמנות באג”ח IDB, וכולם יודעים מה קרה איתן ■ הפספוסים הגדולים של האנליסטים

    הנה כותרת מהיום בגלובס…[המשך לתגובה קודמת]

    שבת שלום!

    הגב
  16. mipa

    שלום לך,
    מהתיאור הנקי, נשמע שאתה יועץ חדש. השיקולים שתיארת הם “בייסיק”….וכל הכבוד.
    לאורך שנים פונים אלי יועצי לאומי ביוזמתם !!! לעודד אותי לרכוש ניירות ערך… למרות שאני מאוד סולידית בענייני כספים!!! שתי פניות כאלה, לפחות, היכו את התיק שלי מכה גדולה!!! כך שיש “ניירות” שהנהלת הבנק מעוניינת לקדם!!!
    במקביל יש לי תיק בניהול באמצעות יועץ הבנק ותיק בניהול חברה ידועה. הסכומים שווים!!! לאחר ארבע שנים: התיק בניהול החברה , אמנם לא “עשה” רווח גדול, אך לא הפסיד. לעומת זאת התיק שבניהול לאומי הפסיד מאוד, כי היו ימים שבהם לא השגיחו על שיעור מניות סולידי!!! ואף הציעו בייעוץ אג”חים שהיום מתבררים כטעות קשה.
    כל טוב!!!

    הגב
    • שי ממן

      MIPA שלום!

      לשאלתך אני משמש כיועץ השקעות בבנק כ7 שנים.

      כמו שכותרת המאמר אומרת אין בטוחה להצלחה בהשקעות .

      יועץ השקעות כפוף לרשות לני”ע.

      מעצם החזקתו ברישיון ייעוץ בהשקעות מחויב היועץ לאובייקטיביות מלאה ולשרת את טובת הלקוח בלבד .

      בברכה, שי ממן

      הגב
  17. אייל

    כל מילה בסלע מחכה כבר לכתבה הבאה…

    הגב
  18. לקוח באחד הסניפים

    באיזה תכיפות היועץ בוחן את תנועות התיק שלי ?

    הגב
    • שי ממן

      לקוח יקר שלום,

      אני מציע לך לפנות ליועץ ההשקעות בסניפך ולברר איתו את נושא ההתקשרות מול לקוח מיועץ.

      שי

      הגב

שדות חובה מסומנים בכוכבית

תגובתך הועברה לצוות לאומי בלוג ותפורסם לאחר אישורה.

האם אתה מסכים?